在游戲行業(yè)進(jìn)入存量博弈、技術(shù)驅(qū)動(dòng)變革的當(dāng)下，完美世界（002624.SZ）交出了一份經(jīng)營(yíng)繼續(xù)向好的成績(jī)。

4月27日，完美世界發(fā)布了2025年報(bào)及2026年首份季報(bào)。

2025年對(duì)完美世界而言是經(jīng)歷韌性重塑的一年。財(cái)報(bào)顯示，公司在過去一年通過降本增效與業(yè)務(wù)瘦身，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅扭虧，毛利率在游戲業(yè)務(wù)的帶動(dòng)下穩(wěn)步回升。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2025年完美世界實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.60億元，較上年增長(zhǎng)19.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.31億元，較上年扭虧為盈。2026年Q1營(yíng)業(yè)收入11.71億元，歸母凈利潤(rùn)1.03億元。公司綜合毛利率在Q1同比上升14.42%至66.71%。

此次發(fā)布業(yè)績(jī)的時(shí)間點(diǎn)，正值完美世界2026年重磅自研新品《異環(huán)》剛剛在國(guó)內(nèi)公測(cè)，不僅引得熱點(diǎn)關(guān)注，也取得了不錯(cuò)的成績(jī)。而其海外版本，本周即將在全球超180個(gè)國(guó)家和地區(qū)公測(cè)。

從2025年的扭虧為盈，到今年一季度的業(yè)績(jī)蓄力，再到《異環(huán)》的國(guó)內(nèi)外公測(cè)，完美世界正經(jīng)歷著其成立以來最徹底的一次新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。

《異環(huán)》國(guó)內(nèi)登頂 全球化出海揚(yáng)帆在即

4月23日，《異環(huán)》國(guó)服正式公測(cè)，同步上線PC、安卓、iOS、Mac、鴻蒙、PlayStation?5，游戲預(yù)下載即取得 APP Store游戲免費(fèi)榜榜首，公測(cè)至本年度報(bào)告披露日最高位列APP Store游戲暢銷榜第11名。

《異環(huán)》的推出，是完美世界在二次元賽道的戰(zhàn)略深耕與差異化破局之舉。

在此之前，完美世界在2021年底推出了《幻塔》，是其首款二次元開放世界大作?；谶@次試水，逐漸積累了相關(guān)研發(fā)及發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，此后2024年4月推出《女神異聞錄：夜幕魅影》，直至本次《異環(huán)》上線，既是產(chǎn)品力的全面進(jìn)階，也是完美世界二次元自研核心實(shí)力的升級(jí)。

在近年來二次元開放世界競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化時(shí)，《異環(huán)》敏銳地卡位了“超自然都市”這一空白地帶，自2024年7月首次亮相就受到廣泛關(guān)注，并且成功實(shí)現(xiàn)率先公測(cè)。

玩家在網(wǎng)上驚喜分享，《異環(huán)》中不但有絢麗的都市場(chǎng)景，還采用原子化內(nèi)容設(shè)計(jì)，大量輕量化、碎片化的趣味玩法與日?；?dòng)內(nèi)容，走出了獨(dú)有的差異化路線。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，《異環(huán)》高漲的社區(qū)討論熱度，也印證了完美世界正跳出傳統(tǒng)大廠運(yùn)營(yíng)思維，主動(dòng)擁抱二次元用戶深耕社區(qū)、注重雙向溝通的生態(tài)模式。

“對(duì)于這類內(nèi)容向服務(wù)型游戲而言，公測(cè)并非終點(diǎn)，而是長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)、迭代與內(nèi)容深耕的新起點(diǎn)，后續(xù)的更新品質(zhì)與生態(tài)建設(shè)是關(guān)鍵，”上述人士表示。

對(duì)此，完美世界在年報(bào)中表示，《異環(huán)》將會(huì)立足長(zhǎng)線思維，以貼近現(xiàn)實(shí)生活的都市經(jīng)營(yíng)玩法為錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建起一個(gè)可深度交互的人文開放世界，在此基礎(chǔ)上采取更長(zhǎng)線導(dǎo)向的商業(yè)化設(shè)計(jì)，為玩家提供沉浸式都市體驗(yàn)，激發(fā)持續(xù)游玩動(dòng)力。

值得注意的是，此次在年報(bào)中，完美世界還詳細(xì)介紹了《異環(huán)》在技術(shù)創(chuàng)新方面的努力。

憑借虛幻引擎5（UE5）的深度應(yīng)用，《異環(huán)》代表了國(guó)產(chǎn)最新游戲在3D技術(shù)上的領(lǐng)先水平。產(chǎn)品依托自研技術(shù)沉淀與跨平臺(tái)開發(fā)能力，大幅優(yōu)化光影、場(chǎng)景細(xì)節(jié)，強(qiáng)化沉浸體驗(yàn)；同時(shí)針對(duì)性完成移動(dòng)端性能優(yōu)化，有效降低設(shè)備負(fù)荷。

在上個(gè)月舉辦的全球游戲開發(fā)者盛會(huì)GDC 2026上，完美世界技術(shù)團(tuán)隊(duì)聯(lián)合高通，分享了《異環(huán)》在 UE5 引擎下的移動(dòng)端極限優(yōu)化方案。當(dāng)前 UE5 移動(dòng)端適配是全行業(yè)難題，團(tuán)隊(duì)攻克多項(xiàng)技術(shù)瓶頸，積累了先行經(jīng)驗(yàn)。

依托扎實(shí)的產(chǎn)品力與成熟的技術(shù)布局，《異環(huán)》也開啟全球化布局，發(fā)起對(duì)海外市場(chǎng)的進(jìn)攻。

根據(jù)此前的消息，4月29日《異環(huán)》將正式登陸海外市場(chǎng)，覆蓋超180個(gè)國(guó)家及地區(qū)，同步上線PC、Android、iOS、PlayStation?5及Mac端平臺(tái)，有望在潮流品類突破、拓寬用戶群體、全球化出海等方面，為公司游戲業(yè)務(wù)打開新局面。

未來看點(diǎn)豐富 連續(xù)10年分紅超60億

不少人將《異環(huán)》視作完美世界未來的唯一押注，但實(shí)際上，年報(bào)顯示后續(xù)還有清晰、持續(xù)的長(zhǎng)線產(chǎn)品儲(chǔ)備與品類升級(jí)規(guī)劃。

根據(jù)年報(bào)，儲(chǔ)備游戲項(xiàng)目《夢(mèng)幻新誅仙：輕享》《代號(hào)普洱》《代號(hào)MT1》《代號(hào)J1》《代號(hào)F》《代號(hào)U1》《代號(hào)ZH》等，涵蓋二次元卡牌、輕度MMO、模擬經(jīng)營(yíng)卡牌、SLG、休閑等多種乃至全新品類，同時(shí)加強(qiáng)出海業(yè)務(wù)。

完美世界在年報(bào)中表示，未來，公司將以真實(shí)的玩家需求為出發(fā)點(diǎn)，在產(chǎn)品創(chuàng)意與玩法設(shè)計(jì)等層面強(qiáng)調(diào)差異化競(jìng)爭(zhēng)力，及時(shí)驗(yàn)證、及時(shí)調(diào)整、小步快跑，多維度提升產(chǎn)品成功率。

完美世界在電競(jìng)賽道深耕多年，憑借《DOTA2》《CS》系列獨(dú)家代理優(yōu)勢(shì)，站穩(wěn)硬核電競(jìng)第一梯隊(duì)。常年運(yùn)營(yíng)頂級(jí)國(guó)際賽事、深耕本土電競(jìng)生態(tài)，沉淀了深厚的用戶基礎(chǔ)與行業(yè)資源，電競(jìng)業(yè)務(wù)也成為公司長(zhǎng)期穩(wěn)健的基本盤之一。

今年5月，完美世界將在上海舉辦2026 CS反恐精英亞洲邀請(qǐng)賽。備受全球玩家關(guān)注的DOTA2國(guó)際邀請(qǐng)賽（TI 2026）也將于8月在上海舉辦，上海也將成為西雅圖之外唯一一座承辦過多次DOTA2國(guó)際邀請(qǐng)賽的城市。

而在完美世界的另一個(gè)“老行當(dāng)”——影視業(yè)務(wù)方面，由于整體行業(yè)環(huán)境承壓，完美世界也主動(dòng)收縮長(zhǎng)劇投入、調(diào)整內(nèi)容策略，通過輕量化短劇轉(zhuǎn)型、精簡(jiǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，逐步優(yōu)化影視板塊成本結(jié)構(gòu)。

目前，《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄傳之將進(jìn)酒》《云雀叫天錄》等作品正在制作、發(fā)行、排播過程中。而此前完美世界影視出品的熱門短劇《弄潮》第二部《弄潮2：千禧紅》近日開播，經(jīng)典IP《香蜜沉沉燼如霜》短劇版穩(wěn)步制作中。

2026年上半年，新舊拳頭產(chǎn)品交替，不僅為新的業(yè)績(jī)周期蓄勢(shì)，也對(duì)外呈現(xiàn)出了一條清晰的邏輯線：公司正從過去依賴單一MMO品類的增長(zhǎng)模式，進(jìn)化為以高技術(shù)力+全球化IP+長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)為核心的內(nèi)容供應(yīng)體系。

根據(jù)年報(bào)披露的分紅派息預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.3元（含稅），共計(jì)派發(fā)6.40億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2015年以來，完美世界堅(jiān)持每年現(xiàn)金分紅，累計(jì)分紅總金額超過61億元，體現(xiàn)了扎實(shí)的盈利質(zhì)量和對(duì)自身長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

未來，隨著《異環(huán)》正式公測(cè)，并且即將全球化揚(yáng)帆出海，完美世界正站在一個(gè)全新的起點(diǎn)上。對(duì)于這家長(zhǎng)跑了二十年的公司來說，屬于次世代的篇章才剛剛翻開。