“我有內(nèi)部消息，主力資金已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，下周有大利好”“我曾經(jīng)負(fù)債百萬，靠這套戰(zhàn)法翻身，現(xiàn)在免費(fèi)分享”……類似的話術(shù)，是偽財(cái)經(jīng)大V的常用開場(chǎng)白。

今年以來，偽財(cái)經(jīng)大V操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為成為監(jiān)管整治的重點(diǎn)，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也同步跟進(jìn)落實(shí)相關(guān)整治行動(dòng)。

偽財(cái)經(jīng)大V亂象暴露了平臺(tái)治理的哪些漏洞？如何壓實(shí)平臺(tái)主體責(zé)任？投資者教育怎樣加強(qiáng)？近日，記者對(duì)此進(jìn)行了采訪。

管理盲區(qū)

身份資質(zhì)審核缺位，內(nèi)容管理存在漏洞，交易行為穿透不足

從雪球社區(qū)網(wǎng)絡(luò)大V金某打造“實(shí)盤冠軍”人設(shè)、多平臺(tái)聯(lián)動(dòng)造勢(shì)引流，到湖南李某等人偽造券商資質(zhì)、公章、研報(bào)，一系列典型案例暴露出當(dāng)前資本市場(chǎng)平臺(tái)治理、行為監(jiān)管等多個(gè)維度存在明顯漏洞與管理盲區(qū)。

身份資質(zhì)審核缺位。在抖音、微博等平臺(tái)包裝人設(shè)的王某，稱自己人脈廣、有“大哥”帶、有內(nèi)部消息穩(wěn)賺不賠，經(jīng)核查并不具備證券投資業(yè)務(wù)資質(zhì)。有的平臺(tái)雖要求金融類賬號(hào)認(rèn)證者持有相關(guān)資質(zhì)證書，但一些沒有任何資質(zhì)的從業(yè)者，通過花錢也能買“認(rèn)證”。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，許多平臺(tái)對(duì)財(cái)經(jīng)內(nèi)容創(chuàng)作者僅進(jìn)行基礎(chǔ)實(shí)名認(rèn)證，缺乏金融從業(yè)資格、投資顧問資質(zhì)等專業(yè)門檻審核，導(dǎo)致大量不具備專業(yè)資質(zhì)的個(gè)人以“專家”身份發(fā)布投資建議，誤導(dǎo)投資者。

內(nèi)容管理存在漏洞。從通報(bào)的典型案例看，偽財(cái)經(jīng)大V普遍以“個(gè)人觀點(diǎn)”“經(jīng)驗(yàn)分享”為掩護(hù)，不直接喊“買入”，但通過“預(yù)判”走勢(shì)、目標(biāo)價(jià)等形成強(qiáng)烈誘導(dǎo)。比如，百度百家號(hào)“財(cái)經(jīng)周末老師”“小宋老師說財(cái)經(jīng)”等利用AI（人工智能）技術(shù)批量生成資本市場(chǎng)虛假不實(shí)信息，采用“小作文”等方式煽動(dòng)負(fù)面情緒，干擾投資者決策；微信公眾號(hào)“熱點(diǎn)牛股王”、快手賬號(hào)“五年萬倍收益”等通過曬群聊信息、收益截圖等方式，暗示能夠預(yù)測(cè)個(gè)股走勢(shì)，渲染購(gòu)買某股票能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)賺不賠。

“在私密社群中，投資建議被包裝成心得分享和情緒共鳴，主觀意圖認(rèn)定困難。同時(shí)，平臺(tái)常以技術(shù)中立和用戶自發(fā)為由規(guī)避審查責(zé)任，且其商業(yè)利益與活躍大V生態(tài)深度綁定，導(dǎo)致自律程度不足。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說。

交易行為穿透不足。一些偽財(cái)經(jīng)大V為規(guī)避監(jiān)管、逃避處罰，批量注冊(cè)賬號(hào)、頻繁換昵稱、跨平臺(tái)轉(zhuǎn)移。還有一些人借助多個(gè)自媒體平臺(tái)擴(kuò)大影響力，增強(qiáng)可信度和受眾黏性，但發(fā)帖行為與本人或關(guān)聯(lián)賬戶交易完全脫離監(jiān)管，違法行為隱蔽復(fù)雜。如某雪球社區(qū)網(wǎng)絡(luò)大V一邊公開造勢(shì)、一邊反向交易的操縱模式，依賴事后追查才能認(rèn)定，事前、事中很難預(yù)警干預(yù)。

北京證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，證券監(jiān)管部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)沒有直接的監(jiān)管權(quán)，部分平臺(tái)監(jiān)管配合度不足。部分平臺(tái)對(duì)于非法證券期貨活動(dòng)監(jiān)測(cè)處置的重視程度、專業(yè)知識(shí)、技術(shù)手段存在一定不足，不同平臺(tái)之間差異也較大。同時(shí)，非法證券投資咨詢活動(dòng)等涉非行為的收費(fèi)環(huán)節(jié)往往不發(fā)生在平臺(tái)，平臺(tái)不掌握完整信息也無法有效甄別處置，這些都是目前平臺(tái)監(jiān)管存在的短板。

齊抓共管

從被動(dòng)旁觀轉(zhuǎn)向主動(dòng)把關(guān)，壓實(shí)平臺(tái)主體責(zé)任

近年來，多部門協(xié)同亮劍、各司其職，齊抓共管整治偽財(cái)經(jīng)大V亂象。

浙江證監(jiān)局與浙江省公安廳搭建證券期貨違法犯罪案件合作框架，探索聯(lián)合辦案、執(zhí)法宣傳、風(fēng)險(xiǎn)防控、信息共享新模式；深圳證監(jiān)局聯(lián)合深圳市地方金融管理局，印發(fā)《深圳市關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用建設(shè)產(chǎn)業(yè)金融中心行動(dòng)方案（2025—2026年）》，提出加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)非法證券期貨活動(dòng)監(jiān)測(cè)處置力度，加強(qiáng)涉非問題線索發(fā)現(xiàn)能力和聯(lián)合打擊力度；北京證監(jiān)局與公安機(jī)關(guān)緊密溝通，及時(shí)通報(bào)、研判涉非線索，彌補(bǔ)行政監(jiān)管手段不足的短板……

今年初，雪球安全中心發(fā)布公告，明確嚴(yán)厲打擊非法證券投資咨詢及違規(guī)導(dǎo)流、網(wǎng)絡(luò)黑灰產(chǎn)及團(tuán)伙化違規(guī)操控等行為；隨后又發(fā)布3份處置公告，對(duì)22個(gè)違規(guī)大V賬號(hào)永久封禁。知識(shí)星球也發(fā)布公告，重點(diǎn)清理治理虛假金融信息、違規(guī)證券投資建議、惡意唱衰經(jīng)濟(jì)言論及無資質(zhì)售賣經(jīng)濟(jì)課程等行為。

徹底鏟除偽財(cái)經(jīng)大V生存土壤，需要進(jìn)一步壓實(shí)平臺(tái)主體責(zé)任、填補(bǔ)監(jiān)管盲區(qū)、堵住治理漏洞，通過完善法規(guī)、健全聯(lián)動(dòng)、強(qiáng)化獎(jiǎng)懲，讓平臺(tái)從被動(dòng)旁觀轉(zhuǎn)向主動(dòng)把關(guān)，構(gòu)建全鏈條、常態(tài)化、無死角治理體系。

一方面，平臺(tái)必須真把關(guān)，不能做“沉默的旁觀者”。婁飛鵬建議，建立財(cái)經(jīng)內(nèi)容創(chuàng)作者分級(jí)管理制度，對(duì)發(fā)布投資建議的賬號(hào)實(shí)施資質(zhì)認(rèn)證前置審核；平臺(tái)需優(yōu)化推薦算法，降低煽動(dòng)性財(cái)經(jīng)內(nèi)容的權(quán)重，建立黑名單共享機(jī)制，防止違規(guī)賬號(hào)跨平臺(tái)轉(zhuǎn)移。

深圳證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管部門與平臺(tái)機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)深化協(xié)同聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)平臺(tái)積極靠前管理，對(duì)財(cái)經(jīng)自媒體資質(zhì)資格、專業(yè)背景等資料進(jìn)行實(shí)質(zhì)核驗(yàn)與動(dòng)態(tài)跟蹤，尤其對(duì)于開展持牌金融業(yè)務(wù)的自媒體，要強(qiáng)化金融監(jiān)管部門準(zhǔn)入聯(lián)動(dòng)，嚴(yán)厲打擊出租出借牌照、虛假出具證明行為。

另一方面，從分段監(jiān)管到協(xié)同穿透，構(gòu)建全鏈條治理體系?！凹夹g(shù)中立不是借口，平臺(tái)要建立嚴(yán)格的內(nèi)容審核機(jī)制，特殊社群實(shí)行實(shí)名制備案與關(guān)鍵詞動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，將誘導(dǎo)性話術(shù)納入AI識(shí)別模型?！碧锢x認(rèn)為，監(jiān)管部門可探索監(jiān)管新方式，推行“以鏈管群”。

浙江證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，應(yīng)加強(qiáng)跨部門協(xié)作，與網(wǎng)信、公安等部門建立常態(tài)化合作機(jī)制，完善線索通報(bào)與監(jiān)管協(xié)作渠道，持續(xù)探索信息共享、聯(lián)合打擊違法犯罪行為新模式。

筑牢防線

全方位做實(shí)做細(xì)投資者教育，拆解常見詐騙話術(shù)套路

披著“權(quán)威分析師”“實(shí)盤冠軍”外衣的偽財(cái)經(jīng)大V，之所以能屢屢得逞，本質(zhì)上是利用了部分投資者急于盈利、輕信權(quán)威的心理。一些投資者希望通過走捷徑實(shí)現(xiàn)財(cái)富快速增值，進(jìn)而忽視了投資風(fēng)險(xiǎn)，最終掉入偽財(cái)經(jīng)大V設(shè)置的陷阱。

“消費(fèi)者應(yīng)增強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)，理性看待各類財(cái)經(jīng)大V的觀點(diǎn)；同時(shí)也要擺正心態(tài)，認(rèn)清‘天上不會(huì)掉餡餅’的道理，明白投資領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)與收益始終相匹配。”工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林說。

受訪專家認(rèn)為，全方位做實(shí)做細(xì)投資者教育，監(jiān)管部門應(yīng)針對(duì)不同投資群體打造差異化教育內(nèi)容。面向投資新手、中老年散戶等重點(diǎn)人群，普及證券投資基礎(chǔ)知識(shí)、法律法規(guī)常識(shí)，清晰劃分合法投資咨詢與無資質(zhì)非法薦股的區(qū)別。常態(tài)化拆解“內(nèi)幕消息”“短線暴富”等常見詐騙話術(shù)套路，普及持牌機(jī)構(gòu)、合規(guī)投顧的官方查詢渠道。

“金融機(jī)構(gòu)不能只做交易的通道，應(yīng)承擔(dān)起投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)提示的重要責(zé)任?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院法學(xué)研究所商法研究室主任陳潔認(rèn)為，一方面，應(yīng)將投資者教育嵌入業(yè)務(wù)流程，券商和基金公司必須將投資者教育做實(shí)做細(xì)，并融入開戶、交易、產(chǎn)品購(gòu)買等環(huán)節(jié)。另一方面，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理。金融機(jī)構(gòu)在銷售產(chǎn)品時(shí)，必須向投資者充分講解業(yè)務(wù)規(guī)則，闡明合同條款中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，而不是簡(jiǎn)單地讓投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書。對(duì)于代銷的金融產(chǎn)品，更要壓實(shí)代銷機(jī)構(gòu)的責(zé)任，確保產(chǎn)品與客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。此外，當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)虛假傳言時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)通過官方渠道發(fā)聲，澄清事實(shí)，避免謠言誤導(dǎo)投資者決策，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

深圳證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將積極利用深圳特色投資者教育IP，制作更多投資者教育產(chǎn)品，精準(zhǔn)推送給投資者，壓縮“黑嘴大V”的生存空間。