本報記者 馮雨瑤

4月24日晚間，貴州茅臺酒股份有限公司（以下簡稱“貴州茅臺”）發(fā)布2026年一季報。報告顯示，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入547.03億元，同比增長6.34%；利潤總額375.43億元，同比增長1.38%；歸母凈利潤272.43億元，同比增長1.47%，營收利潤實現(xiàn)雙增長，市場化改革成效初顯。

其中，茅臺酒實現(xiàn)營收460.05億元，同比增長5.62%，“壓艙石”作用持續(xù)彰顯；茅臺醬香系列酒營收78.81億元，同比增長12.22%，增長態(tài)勢持續(xù)向好。1月份至3月份i茅臺實現(xiàn)銷售收入215.53億元，同比增長267.16%。截至今年3月末，公司現(xiàn)金余額1779.68億元，較年初增長40.77%，現(xiàn)金流充沛。

酒業(yè)專家、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券日報》記者表示，2026年以來，貴州茅臺持續(xù)圍繞產(chǎn)品體系、價格體系、運營體系、渠道體系，穩(wěn)步推動營銷市場化轉(zhuǎn)型，首次以市場需求為錨點，確立了“隨行就市、相對平穩(wěn)”的自營零售價格體系，全面拓寬C端觸達面，推動實現(xiàn)供需適配，讓產(chǎn)品直達消費端，推動i茅臺營收實現(xiàn)大幅增長。

業(yè)內(nèi)普遍認為，隨著貴州茅臺市場化改革的深入，紅利還將持續(xù)釋放?！癷茅臺的龐大用戶基數(shù)和直銷數(shù)據(jù)能力，使貴州茅臺能夠真正實現(xiàn)以銷定產(chǎn)，減少社會庫存和竄貨風(fēng)險?！毙ぶ袂嗾f，2026年作為其市場化轉(zhuǎn)型提質(zhì)增效的攻堅突破之年，預(yù)計公司全年業(yè)績將重回穩(wěn)健增長軌道。

白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛表示，貴州茅臺正堅定地轉(zhuǎn)向以真實消費和品牌價值驅(qū)動的“精耕期”，這是該公司從被動應(yīng)對轉(zhuǎn)向主動重構(gòu)格局的關(guān)鍵一步，為下一個高質(zhì)量增長階段積蓄確定性。